§第５章 債券市場 第１節 中国における企業債，社債とは １．中国の債券の分類 ２．クレジット物 債券の種類 政府債券 政府支持機関債券 金融債券 クレジット物 （企业信用债券） 資産担保証券 パンダ債 （出所）「中国債券市場概覧（2021年版）」 発行主体に基づく債券の種類 債券名称 国債 地方政府債 鉄道債券 中央匯金債券 政策金融債 商業銀行債 ノンバンク金融債 企業債（企业债券） 非金融企業の債務調達手段 （非金融企业债务融资工具） 社債（公司债券） 転換社債（可转换公司债券） 中小企業私募債券 貸出資産担保証券 企業資産担保証券 パンダ債 発行主体 中国では企業の資金調達に占める銀行融資のシェアが高く，株式や社債による直接金融の比率が低い状態が続いており，直接金融の拡大が課題となっている。 中国の債券は発行主体による分類が下表の通り。 人民銀行などは2021年8月18日付で「クレジット債券市場の改革開放・質の高い発展の推進に関する指導意見」（关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见）を公布した。企業債，非金融企業の債務調達手段，社債などのクレジット債券市場の質の高い発展に向けて，インターバンク債券市場と証券取引所の市場統合の加速のほかに，信用格付け機関への監督強化，投資者保護，リスク管理などの面で具体的な措置をまとめた。また，クレジット物発行者と地方政府の債務返財政部 地方政府 中央銀行借用手形 中央銀行借用手形（中央银行票据） 人民銀行 国家鉄道集団有限公司 中央匯金投資有限責任公司 国家開発銀行，中国輸出入銀行，中国農業発展銀行 国内商業銀行 ノンバンク 企業 法人格を有する非金融企業 上場会社或いは非上場公開企業 国内上場会社 国内中小・零細企業 特定目的信託受託機関（信託会社） 証券会社 国外機関 53
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