概況

• 中国は、2025年の成長率見通しを4.7％、2026年は3.9％と予測
  1. –2025年上期の成長率は補助金や第三国輸出拡大で上振れも、下期は補助金効果の息切れから減速する見通し
  2. –2026年は、不動産不況が続くもと補助金効果の反動減も出ることで、一段と減速へ
• その他アジアは、トランプ関税による輸出の減少や中国製品の流入増が景気を下押しする見通し
  1. –2025年上期は関税前の駆け込み輸出が押し上げも、下期以降は相互関税の発動を受け景気は減速する見込み
  2. –各国中銀は利下げ継続で内需を下支えも、外需悪化の影響を打ち消すには至らず